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光伏行业上下游业绩分化

发布时间:2022-10-12 10:38:12 作者:珏佳泉州猎头公司 点击次数:311

从上半年相关公司的业绩来看,光伏行业上半年的业绩还是一个比较好的增长状态,营收涨幅接近90%,归母净利润接近500亿,同比增长接近150%。但是我们要看到整个光伏行业的营收增长主要还是在于上游的硅料行业,换句话说上游的硅料行业确实行业景气度非常高,甚至带动了整个行业营收的快速增长。

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但是在上游成本价格较高的情况之下,下游运营的压力还是比较大的,这个价格一方面是原材料的持续上涨,另外一个就是运输成本居高不下。因为光伏还有很大一部分需求来自于海外,我们在海外也布局了很多产能,所以在这样的情况之下,整个光伏行业虽然装机需求非常强劲,但是当前比较突出的一个矛盾就是上下游之间供需的矛盾,产生这个矛盾的主要原因还是在于产能周期不匹配。因为光伏行业它的快速发展是在近三年才刚刚开始,尤其是2014年之后整个光伏行业迎来了一波快速发展,这个发展某种意义上也是中国市场来推动的,通过政策的扶持、补贴以及中国企业在光伏设备制造、产业链方面的长足进步,降低了光伏的成本,使得光伏在中国市场的需求快速提升。

但是在这样一个情况下,上下游就出现了产能周期的错配。下游扩张产能比如包括组件等等的建设周期比较短,快的话半年、慢的话也就三个季度。相比而言,越往上游尤其是在硅料产能的投放其实需要一个爬坡的过程,产量提升的周期要在18个月,长的话要在24个月左右。在这样一个情况之下,当前我们看到下游扩张得比较快,但是上游产能扩张没有跟上。这就导致中下游产能出来了,有产能了我需求量就特别高,但是上游没有那么多产能,所以根据市场原则,需求量比较大的时候供给又比较少那就涨价,所以整个上游也在不断涨价。

从目前整个产能扩张情况来看,随着上游现有企业产能的放量,加上一些新进入上游和硅料的企业的产能在明年逐渐投放,整体上游明年应该会逐步缓解供需矛盾。随着上游硅料价格的下降,光伏行业在目前装机需求比较强劲的情况下,整体的营收和利润有望继续加速向上,这也就能很好解决当前上下游之间的矛盾。

所以说我们现在看到光伏下游企业的盈利受到压制,但是这个矛盾应该在明年能够得到比较好的解决。


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